吉隆坡20日讯)隨著销售及服务税(SST)將在9月份取代消费税(GST)重新上路,分析员相信,这不会对国內银行、种植和博彩行业造成显著衝击。银行与种植领域前景依然「中和」,而博彩业仍值得「加码」。


马银行投行分析员认为,排除消费税0%时期的正面助力,重启SST对大马银行业整体的贷款需求影响中和,除了个人贷款可能上涨。

他补充道,SST对房贷、车贷和信用卡业务影响不大,不过,却对个人贷款领域带来中期利好,因低通胀压力將支撑消费情绪,加上政府可能在未来5年內上调最低薪金。短期而言,该分析员估计,0%消费税在6月至8月期间带动消费贷款,尤其是车贷激增的效应,將在9月SST重启后消退。

分析员表示,国內银行业的个人贷款在5月按年起6.1%,成长动力有望持续下去,但是,个人贷款仅占全国银行系统贷款总额的4%,整体影响微不足道。

他称,安联银行(ABMB,2488,主板金融股)和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股)是对个人贷款敞口最大的国內银行,分別占它们贷款总额的7.8%与5.6%。

整体而言,该分析员维持大马银行业2018年贷款成长预期,即整体贷款按年增4.5%,家庭贷款按年升6%,非家庭贷款则按年起2.5%。

在种植业方面,马银行投行分析员指出,SST可能对国內种植公司造成少量负面影响,但影响程度轻微,反而是最低薪金可能被调高,才是更显著的风险。

他表示,SST对种植业者的影响主要在6%服务税,业者需要吸纳相关税务,而大型炼油业者则可能从消费税的废除中获益。

「据了解,棕油和相关產品、肥料、有关机械工具等物品都被豁免徵收销售税,因此,真正带来影响的只有6%服务税,不足为虑。」

该分析员补充,消费税废除后,国內棕油提炼业者的营运资金需求將会下降,进而减少借贷成本,对它们有利。

「在消费税时代,炼油业者需向原棕油供应商支付消费税,直到精炼產品出口时,方可向关税局要求退税,这段时期长达2到4个月,导致这些业者需要更多的资金来运作。」

针对最低薪金,分析员估计,最低薪金每调涨100令吉,该投行所追踪的种植公司的净利將下滑1%到9%。

博彩业自行吸纳

另外,艾芬黄氏资本分析员表示,虽然大马博彩业將被徵收SST,但相关行业此前已被徵收消费税,这在预料之中,相信业者將如消费税时代一般,自行吸纳SST,所以影响不大。

该分析员预测,SST对博彩业的徵税机制应和消费税时代相似,以净胜额(net win)为徵税基础,而非业者的总营业额。

「之前,博彩业者被徵收的消费税率並非账面上的6%,而是6/106,相信接下来的SST税率也是如此。」

他补充道,目前国会仍在討论SST政策,接下来政府將披露更多有关详情。

此外,分析员认为,政府在11月提呈的2019年財政预算案预料不会调涨博彩税,因相关行业已经面对消费税,接下来是SST。

同时,该分析员指出,政府以SST取代消费税,是为了提升人民的消费能力,而博彩业者可能从中受惠;惟,目前难以估计有关影响。

综上所述,分析员继续看好大马博彩业,並指云顶大马(GENM,4715,主板贸服股)依然是首选股,目標价为5.12令吉。

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