野村证券调降马股的投资评级至「中和」。
(吉隆坡25日讯)由于全国大选结束后,大马的政局及经济在短期充斥不確定因素,因此野村证券將马股的投资评级调降至「中和」,这是该证券开始跟进东盟股市以来,首次下调马股的评级。

野村证券分析员担心,新政府取消消费税(GST)及给予燃油津贴的举措,可能加重政府的財政负担和影响国內经济成长表现。该分析员说,「虽然如此,我们並不愿意將马股的投资评级下砍至『减码』,因为我们希望新政府可以尽快推出新政策,来解决投资者对大马財务状况的担忧,同时也可以加强投资者对大马市场的中期信心。」

除了受区域股市下滑以及外资流出新兴市场的影响,一马公司(1MDB)丑闻陆续浮出檯面,以及新政府揭露国债比实际数据高的新闻震惊市场,导致马股在过去2个交易日(週三和週四)成为区域股市的最大输家。

富时大马综合指数从週三(23日)起连跌2日,总计跌幅69.37点或3.76%,于週四跌穿1800点,几乎回吐今年以来涨幅,市值也在2天內蒸发612亿令吉。

无论如何,综指在大跌2天后,今日强力反弹,但未重返1800点心理关口,全天扬升21.74点或1.22%,至1797.40点。

野村证券分析员指出,自跟进东盟股市以来,马股一直获得「加码」投资评级。他解释说,「这是因为马股比其他东盟股市更具抗跌力、基本面也相对强稳,及政策的延续性降低了短期的不確定性。

过去,隨著区域波动性提高,像马股这样的抗跌市场,比区域市场拥有较佳的表现。」

然而,隨著大选结果出乎意料,引起短期不確定因素,所以野村证券认为,將马股评级调降至「中和」,可以较合理地反映当前的情况。

大马信评下调风险

他点出对马股短期不利的5个不確定因素:

一、希盟政府只是取得微小的大多数议席,若希盟盟党之间有更多意见相左的新闻出现,恐对股市不利。

二、政府一系列惠民计划,如取消消费税、重新推出汽油津贴、可能提高最低薪资或取消大道收费等措施,都会对国家財务状况造成压力,从而可能引起国际评级机构下调大马评级。

三、政府的惠民计划,將间接提高企业的经商成本,衝击企业赚幅和大马经济成长。

四、油价若从目前的高位回软,也將对马股造成影响。这是因为消费税取消后,高油价可帮助弥补消费税收入的缺口。惟,若油价回软,也將对令吉匯率走势带来压力。

五、贸易战对以贸易为主的大马经济,也是一个不可忽略的隱忧。

无论如何,该分析员期待新政府推出良好经济政策,以缓解投资者对財政情况的担忧。他相信新政府会信守承诺对国家进行改革,因此马股中期有望获得重估。

另一方面,隨著美国10年期债券收益率逐渐攀高,该分析员预测美债收益率可能上探至3.25%,因此也对其他东盟国家的股市评级做出调整。

该分析员將印尼股市的评级上修至「加码」,主要是印尼央行保证,將会通过升息来稳定印尼盾和经济。因此,他相信印尼股市的投资者將恢復信心,而外资流出情形將有所缓解。

另外,该分析员也维持新加坡股市「加码」评级,而菲律宾股市和泰国股市的评级分別为「中和」及「减码」。

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